Фаза цикла деловой активности

Экономический рост характеризует динамику потенциального выпуска экономики. Но в каждый данный момент текущий реальный ВВП может отличаться от своего потенциального уровня. Динамика текущего выпуска создает циклы деловой активности.

Циклы деловой активности показывают экономические колебания, изменения экономической конъюнктуры за более короткие промежутки времени, в течение месяца, квартала и года.

Фазы экономического цикла

Каждый цикл деловой активности насчитывает, как правило, четыре фазы:

• 1) подъем (boom);
• 2) спад (кризис) (slowdown, crisis, trough);
• 3) рецессия (recession);
• 4) оживление {recovery).

Фаза бума соответствует максимальному подъему экономической активности. Это период перегрева экономической конъюнктуры, когда в силу самых разных причин — от денежной иллюзии до информационной асимметрии — занятость в экономике превышает потенциальный уровень, безработица падает ниже естественного уровня, текущий ВВП оказывается выше потенциального выпуска. Наблюдается инфляционный разрыв и тенденция к высокой и ускоряющейся инфляции.

Перегрев экономики завершается неожиданным и резким падением экономической активности. Наступает экономический кризис. Предприятия закрываются. Безработица растет. Выпуск опускается ниже потенциального уровня. После достижения дна — минимума деловой активности, максимума спада экономика вступает в фазу рецессии (депрессии). Здесь падение выпуска прекращается, но производственные мощности еще находятся на минимальном уровне, безработица высокая, хотя и не растущая, инфляция может как сокращаться, так и оставаться на неизменных величинах.

Последняя фаза цикла — оживление экономики. Экономика постепенно начинает выходить из кризиса, спад преодолевается, фактический выпуск начинает возрастать, приближаясь к своему потенциальному уровню. И начинается новый цикл.

Типичная картинка цикла представлена на рис. 6.1.

Очень часто, хотя и не всегда, экономический кризис начинается с резкого падения фондовых индексов, отвечающих за ситуацию на фондовой бирже. А вслед за этим начинает останавливаться производство, растет безработица, ухудшается общее благосостояние людей. В некоторых случаях и для некоторых видов циклов наблюдается не четырехфазная закономерность, а двухфазная тенденция: повышательная волна и понижательная волна экономической динамики.

Для того чтобы понять механизм финансового кризиса, необходимо вкратце вспомнить про другие виды экономической динамики.

Рис. 6.1. Типичная картина экономического цикла Виды циклов

В зависимости от продолжительности выделяют несколько видов циклической активности экономики.

Самые крупные — это столетние циклы с длительностью 100 лет и более. Здесь происходит радикальное обновление технологической, институциональной, культурной, социальной базы экономики.

Длительные циклы Кондратьева1 продолжаются 40—60 лет. Они связаны с повышательными и понижательными волнами инновационного процесса, глубокими изменениями в технике производства и обмена. Циклы состоят из чередующихся фаз относительно высоких и относительно низких темпов экономического роста. Кондратьев объяснял существование больших экономических циклов тем, что длительность функционирования различных созданных хозяйственных благ неодинакова, кроме того, для их создания требуются различное время и различные средства. Как правило, наиболее длительный период функционирования имеют мосты, дороги, здания и другая инфраструктура. Они же требуют и наибольшего времени и наибольших аккумулированных капиталов для их создания.

В качестве причин возникновения подобных волн в экономике Кондратьев рассматривал динамику капитальных инвестиций, изучая также динамику технологических инноваций[1][2]. Дальнейшее развитие теория Кондратьева получила в работах И. Шумпетера[3], который выделил четыре фазы кондратьевского цикла: процветание, рецессию, депрессию и оживление (возрождение). По мнению Шумпетера, основная природа длинных циклов заключается во внедрении нововведений и инноваций1.

Большие (длительные) циклы можно рассматривать как нарушение и восстановление экономического равновесия длительного периода. Основная причина их лежит в механизме накопления, аккумуляции и рассеяния капитала, достаточного для создания новых элементов инфраструктуры.

Для периода после промышленной революции обычно выделяются следующие большие циклы.

• 1. С 1803 до 1841 — 1843 гг. Технологические особенности периода: текстильные фабрики, промышленное использование каменного угля.
• 2. С 1844—1851 до 1890—1896 гг. — угледобыча и черная металлургия, железнодорожное строительство, паровой двигатель.
• 3. С 1891 — 1896 до 1945—1947 гг. — тяжелое машиностроение, электроэнергетика, неорганическая химия, производство стали и электрических двигателей.
• 4. С 1945—1947 до 1981 — 1983 гг. — производство автомобилей и других машин, химической промышленности, нефтепереработки и двигателей внутреннего сгорания, массовое производство.
• 5. С 1981 — 1983 гг. примерно до 2018 г. — прогнозируемый цикл — развитие электроники, робототехники, вычислительной, лазерной и телекоммуникационной техники.
• 6. С 2018 г. примерно до 2060 г.— прогнозируемый цикл — конвергенция нано-, био-, информационных и когнитивных технологий.

Следующие по продолжительности циклы были исследованы С. Кузнецом[4][5], который рассматривал демографические процессы, в частности иммиграционные потоки, и изменения в уровне строительства как два ключевых фактора, обусловливающие феномен цикличности.

Среднесрочные циклы (циклы Кузнеца) продолжаются 15—20 лет. Их причина — массовое обновление жилья и связанных с жильем производственных сооружений, строительных услуг и т.д., вызываемые периодическими демографическими процессами. Кузнец связывал эти волны с демографическими процессами, в частности притоком иммигрантов и строительными изменениями, поэтому он назвал их «демографическими», или «строительными», циклами. Он считал, что колебательные процессы связаны с периодическим обновлением жилищ и определенных типов производственных сооружений.

В настоящее время циклы Кузнеца в основном рассматриваются в качестве инфраструктурных циклов. Достаточно хорошо совпадают с циклами Кузнеца большие циклы цен на недвижимость на примере Японии 1980— 2000-х гг. и длительность большой полуволны подъема цен в США.

Классические циклы (циклы Жюгляра) продолжаются 10—12 лет. Они обслуживают физический износ оборудования, массовое обновление активной части физического капитала. Жюгляр разделил цикл на три периода — процветание, кризис и ликвидация, подчеркивая влияние банковского кредита на развитие кризиса. Он рассматривал экономический цикл как закономерное явление, причины которого кроются в сфере денежного обращения.

Самые краткосрочные экономические циклы рассмотрел в своей работе Джон Китчин1. Согласно его исследованию, короткие волны длятся два- четыре года и возникают из-за запоздания в движении информации[6][7]между экономическими агентами. Циклы возникают в силу существования временного лага, поскольку фирмы не могут получать информацию и принимать необходимые решения достаточно оперативно.

В циклах Китчина происходит движение товарно-материальных запасов, изменения в банковском деле и оптовых ценах, а также крупномасштабное обновление потребителями товаров длительного пользования. Смысл коротких волн в следующем: увеличение размеров реальных инвестиций в основной капитал вызывает превышение товарных запасов над потребностью в них. В этом случае спрос на инвестиции падает и начинается замедление темпов роста производства. В современной экономической теории механизм генерирования этих циклов обычно связывают с запаздываниями по времени (временными лагами) в движении информации, влияющими на принятие решений коммерческими фирмами.

Сезонные колебания — изменения спроса на некоторые товары и услуги в течение года некоторые экономисты не относят к циклическим колебаниям, хотя они также проявляются с определенной периодичностью. К сезонным колебаниям можно отнести рост продаж перед Новым годом, Рождеством и другими праздниками в зависимости от традиций в разных странах. В сельском хозяйстве сезонный всплеск деловой активности наблюдается осенью, в период активного сбора урожая; в строительстве — весной и летом. Зима — период преимущественного снижения деловой активности и в сельском хозяйстве, и в строительстве.

Подходы к анализу экономических циклов[8]

Экономисты начали изучать цикличность в развитии экономики с начала XIX в. Однако единого мнения относительно природы экономических циклов нет и до настоящего времени. С течением времени ученые обнаруживают все новые факторы, которые могут служить обоснованием колебаний в экономике.

Прежде всего следует определить, что в экономической теории понимается под экономическим циклом. Одно из наиболее популярных и распространенных определений было дано А. Бернсом и В. Митчеллом1: «бизнес-цикл — это тип колебаний в экономической активности в государстве, где деятельность, главным образом, сосредоточена на предприятиях»[9][10]. Однако из данного определения сложно понять, что следует понимать под термином «уровень экономической активности». Согласно более конкретизированному определению «экономический цикл (бизнес-цикл) — это колебание совокупности показателей экономической деятельности, таких как занятость, объем продукции и уровень цен (розничных и оптовых)»[11]. Причем автором данного определения — А. Хансеном[12][13] — отмечается, что цикличность в экономике подразумевает регулярные и колебательные движения экономических показателей.

Множество взглядов на природу циклов можно разделить на две группы. К первой относятся теории, согласно которым колебания в экономике происходят из-за внешних шоков и не являются периодически повторяющимися; экономисты второй группы придерживаются общего мнения, что циклы являются неотъемлемой частью всего развития и повторяются с некоторой периодичностью. Для нас интерес представляют работы второй группы.

Классики экономической мысли — А. Смит, Д. Риккардо, Дж. Ст. Милль — не изучали цикличность как таковую, поскольку данная идея предполагает невыполнение главного закона экономики о том, что спрос всегда равен предложению (т.е. о существовании равновесия в экономике). В отличие от классиков ряд экономистов придерживались мнения, что экономике свойственны колебания, однако причин подобных колебаний предлагалось значительное количество0.

В силу произошедших колебаний в экономике США в XX в. — Великой депрессии — экономист Дж. М. Кейнс предложил теорию, согласно которой природа экономических циклов заключается в изменениях в совокупном спросе, вызванных, в свою очередь, «животными инстинктами инвесторов»[14]. Однако Кейнс не пояснил, что скрывают в себе эти инстинкты, которые и определяют поведение инвесторов. Важным также был вывод, что государству отводится значительная роль в стабилизации экономики: в период спада государство должно проводить активную фискальную политику, увеличивая государственные расходы для стимулирования совокупного спроса. Теория деловых циклов Кейнса господствовала в экономике до 1970-х гг., когда она оказалась не в состоянии объяснить неуспешную попытку властей США применить выводы из эмпирической модели кривой Филлипса об обратной зависимости уровня инфляции и уровня безработицы в стране.

Период 1970-х гг. принято считать началом новой эпохи в теориях делового цикла. В это время развиваются сразу несколько направлений: нео- кейнсианство и неоклассическая теория, представители которых пытаются найти объяснение циклическим колебаниям в экономике. Новые классики строят теории деловых циклов на основе предпосылки о рациональности ожиданий экономических агентов и нахождения экономики в состоянии равновесия в любой период времени. В рядах новых кейнсианцев некоторые ученые рассматривают колебания в экономике как следствие ограниченного доступа к информации (Дж. Стиглиц, Дж. Акерлоф, М. Спенс), другие же поддерживают идею о длительной подстройке цен к равновесному уровню, а также продолжают изучение монетарных причин деловых циклов1.

В настоящее время наибольшую популярность получила теория «реальных деловых циклов» (real business cycle theory), сформулированная представителями новых классиков — Ф. Кидландом и Э. Прескоттом[15][16]. Теория реальных деловых циклов послужила ответом па несостоятельность кейнсианской теории циклов. В своей работе Р. Лукас[17] представил следующую критику теории Кейнса: она не учитывала оптимальное поведение экономических агентов с рациональными ожиданиями. Именно на основе данного фактора и построили модель «реальных бизнес-циклов» Кидланд и Прескотт.

Суть теории «реальных деловых циклов» можно сформулировать следующим образом: каждый экономический агент ведет себя рационально и принимает решения исходя из своих предположений относительно будущего развития событий в экономике. В отличие от кейнсианского подхода представители новых классиков — Кидланд и Прескотт — рассматривают экономику как динамическую модель, которая в каждый отдельный момент времени находится в равновесии. Однако в экономике могут возникать ситуации, когда происходит нарушение устойчивого равновесного состояния. Причинами подобных колебаний экономисты выделили изменения «реальных» факторов, например производительности труда, мировых цен на нефть, реального объема ВВП, уровня занятости и др., а не колебание номинальных показателей и совокупного спроса, на чем настаивали представители кейнсианского направления.

Модель «реальных деловых циклов» основывается также на предположении о гибкости цен и заработной платы: указанные показатели при необходимости изменяются так, чтобы обеспечивать постоянное равновесие рынка. Важно отметить, что аналогичное допущение существует и при микроэкономическом анализе. Следовательно, «теория реальных бизнес- циклов обеспечивает единство микро- и макроэкономического анализа»1.

Примечательно, что в теории «реальных деловых циклов» государству отводится минимальная роль — регулятора и участника экономических отношений. Кидланд и Прескотт настаивали на том, что экономика сама способна справиться с любыми отклонениями от равновесного состояния, и вмешательство государства должно быть максимально сокращено. В этом отношении их теория и «укладывается» в классическую парадигму[18][19].

Несмотря на популярность теории Кидланда и Прескотта, некоторые экономисты подвергают ее критике. В работе Л. Саммерса отмечается четыре главных недостатка теории «реальных деловых циклов». Прежде всего, некоторые параметры экономического роста, которые Прескотт и Кидланд включили в свою модель, являются достаточно спорными: «Прескотт не приводит очевидных доказательств предпосылки об эластичности межвременного замещения в предложении рабочей силы»[20]. Кроме того, не существует независимых доказательств главной гипотезы Прескотта о том, что в основе бизнес-циклов лежат причины технологического характера. Саммерс также отметил, что Прескотт и Кидланд построили свою модель на достаточно спорной предпосылке о нейтральности денег, согласно которой монетарная политика государства не влияет на реальные показатели. Помимо этого, Прескотт не включил в модель такой показатель, как уровень цен, в то время как заработная плата и процентные ставки являются одними из основных параметров в его модели. Саммерс приходит к выводу, что «модель “реальных деловых циклов”, описанная Прескоттом, не обеспечивает убедительных обоснований циклических колебаний в экономике»[21].

В работе Л. Григорьева и А. Иващенко отмечается, что современные взгляды на изучение деловых циклов отнюдь не совершенны. Авторы приводят критику Р. Солоу, который акцентирует внимание на том факте, что всем моделям динамического стохастического общего равновесия (к числу которых относится теория «реальных деловых циклов») присуще слабое микроэкономическое обоснование[22]. Таким образом, одним из авторитетных экономистов признается, что существующие модели далеко не совершенны и зачастую не подкреплены доказательствами микроэкономического уровня.

Несмотря на то что существует несколько типов экономических циклов, ни один из них не исключает других. Напротив, волна Кондратьева может включать в себя несколько циклов Жюгляра или Китчина. К подобному выводу пришли А. В. Коротаев и С. В. Цирель[23] при изучении мирового экономического кризиса 2008—2009 гг. Авторы попытались «уложить» кризис XXI в. в существующие тины экономических циклов. В результате проведенного исследования они выявили наличие нескольких волн Кондратьева и циклов Жугляра в динамике мирового уровня ВВП в период с 1870 по 2009 г.